Volgens Doornbosch zorgt de handelsoorlog voor grote onzekerheid bij consumenten en investeerders wereldwijd. Dit remt de economische groei, ook in de Verenigde Staten zelf. “De belangrijkste verliezer is Amerika, omdat het jarenlang de grootste winnaar is geweest van internationale handel gebaseerd op regels,” stelt hij.
Scenario's
De Centrale Bank heeft de mogelijke gevolgen van de Amerikaanse invoertarieven doorgerekend aan de hand van twee scenario’s. In het eerste scenario, waarbij alleen de Verenigde Staten tarieven invoeren en andere landen niet reageren, verwacht de Bank een gematigde impact. De economische groei van Curaçao daalt dan van een eerder geraamde 3,2 naar 2,9 procent in 2025, terwijl de inflatie stijgt van 2,3 naar 2,9 procent.
De hogere prijzen komen vooral voort uit duurdere importgoederen, wat direct de koopkracht van consumenten aantast. Volgens Doornbosch raakt dit niet alleen huishoudens, maar ook het toerisme: “Op het moment dat de inflatie in de Verenigde Staten stijgt, werkt dat bij ons door via de importprijzen. Dat is een risico, omdat toerisme en consumptie sterk afhankelijk zijn van prijsniveaus.”
Het tweede scenario is ernstiger en gaat ervan uit dat grote handelspartners, zoals China en de Europese Unie, met tegenmaatregelen reageren. Dan ontstaat een wereldwijde handelsoorlog met bredere gevolgen. In dat geval krimpt de Amerikaanse economie met ruim anderhalf procentpunt ten opzichte van de eerdere verwachting, en stijgt de Amerikaanse inflatie tot 4 procent.
Voor Curaçao betekent dit dat de groei in 2025 terugvalt naar 2,6 procent – een half procentpunt lager dan in het basisscenario – en dat de inflatie oploopt tot 3,5 procent. In Sint Maarten zijn de effecten nog sterker: daar daalt de verwachte groei naar 1,8 procent en stijgt de inflatie tot 3,1 procent.
De centrale bankpresident benadrukt dat deze schokken niet alleen gevolgen hebben voor de binnenlandse bestedingen en toeristische sector, maar ook voor de handelsbalans. Hogere importprijzen in combinatie met dalende exportinkomsten uit toerisme leiden tot een groeiend tekort op de lopende rekening van de betalingsbalans.
In het zwaarste scenario loopt dat tekort op tot ruim 12 procent van het bruto binnenlands product in 2026. Daarnaast daalt de importdekking van de monetaire unie van 4,5 maanden in 2025 naar slechts 3,3 maanden in 2028, wat wijst op een verzwakking van de externe reserves.
Doornbosch ziet de tariefmaatregelen dan ook niet als een incident, maar als een structureel risico: “De grootste schade komt niet van de hoogte van de tarieven zelf, maar van de onzekerheid die ze veroorzaken. Die onzekerheid remt investeringen, tast het vertrouwen aan en werkt door in de lange termijnvooruitzichten van onze economie.”
Dollar
Ook de rol van de Amerikaanse dollar als wereldwijde reservevaluta staat onder druk. Doornbosch signaleert dat in tijden van onzekerheid beleggers traditioneel uitwijken naar Amerikaanse staatsobligaties, wat leidt tot lagere rentes. Maar dit patroon lijkt te veranderen. De lange rente op Amerikaanse obligaties is juist opgelopen, terwijl de prijs van goud stijgt.
Dat wijst erop dat het vertrouwen in de Amerikaanse dollar als veilige haven afneemt. "De huidige houding van de Amerikaanse regering laat structurele twijfels ontstaan over de bereidheid om haar rol in het wereldwijde financiële systeem te blijven vervullen."
Dit is relevant voor Curaçao en Sint-Maarten, omdat beide landen een vaste wisselkoers hanteren ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Die koppeling houdt de inflatie laag en zorgt voor stabiliteit. Maar als de Amerikaanse rente stijgt, moeten ook de lokale rentes mee omhoog om kapitaalvlucht te voorkomen.
De koppeling werkt volgens Doornbosch al meer dan 50 jaar zeer goed. "Ook zonder de dollar als reserve valuta is het gunstig voor Curaçao en Sint Maarten om de koppeling te handhaven zolang de VS onze belangrijkste handelspartner is. Daar zie ik voorlopig geen verandering in komen."
Tegelijkertijd ziet Doornbosch dat een verzwakkende dollar toeristen uit Europa meer koopkracht geeft op de eilanden, terwijl import uit de Verenigde Staten duurder wordt. “Dat evenwicht houden we scherp in de gaten.”
Vrede en stabiliteit
Handel is niet alleen economie, maar ook een instrument voor vrede en stabiliteit, stelt Doornbosch verder. Dat inzicht is terug te voeren op de periode na de Tweede Wereldoorlog, waarin de Verenigde Staten een reeks internationale instellingen oprichtten om economische samenwerking te bevorderen: het Internationaal Monetair Fonds, de Wereldbank en de Wereldhandelsorganisatie.
Doornbosch waarschuwt dat het loslaten van dat systeem risico’s meebrengt die verder reiken dan economische schade: “Als internationale handel niet langer wordt gezien als een brug tussen landen, maar als een wapen in geopolitieke conflicten, tast dat het vertrouwen van consumenten en investeerders aan.”
De Centrale Bank publiceert woensdag een nieuw rapport met geactualiseerde economische ramingen, waarin deze scenario’s zijn verwerkt. Doornbosch verwacht dat de groei positief blijft, maar wel lager dan eerder voorspeld.